深層断面／トランプ米大統領の保護主義政策、国際商品相場に負の影響

■大規模インフラ投資・減税、具体的内容が不透明

原油、非鉄金属などの国際商品（コモディティー）は、需給改善に加え、トランプ米大統領の景気刺激策への期待が相場を押し上げてきた。だがこのところトランプ氏の保護主義的な政策など負の側面が目立ち、相場の抑制要因となっている。市場の期待の高い大規模インフラ投資や大型減税などの政策も、具体的な内容が不透明な上、金利上昇につながりやすく金融面からコモディティー相場を下押しするリスクが指摘されている。（編集委員・関口和利）

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  トランプ米大統領の言動は商品相場のかく乱要因になりつつある（２日、ワシントン、ＥＰＡ＝時事）

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  銅地金、アルミニウム地金の相場が高値を付けたＬＭＥ（ブルームバーグ）

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  ドル高が進めば、ドル建てで取引されるアルミニウム地金などの割高感が強まる（イメージ、ブルームバーグ）

■市況上昇、期待先行の動き

【高水準で推移】

トランプ氏は、１０年間で１兆ドルに及ぶ巨額インフラ投資を打ち出しており、非鉄金属などコモディティー需要の増加観測につながっている...