【電子版】ニューホライズンキャピタル、さが美の買収価格引き上げ

ユニー・ファミリーマートホールディングス（ＨＤ）の子会社で呉服専門店を展開するさが美へ買収提案をしている独立系投資ファンドのニューホライズンキャピタル（東京都港区）は、買収価格を引き上げる方針を固めた。当初の１株７０円を同９０円にするほか、５億円程度の資金調達の支援を行う模様。さが美については８月に旧ユニーグループ・ホールディングスと投資ファンドのアスパラントグループ（同）が買収に向け合意、ファンド同士による買収合戦になっている。ニューホライズンはさらに好条件を提示することで、ユニー・ファミリーマートＨＤの取締役会に対し最適な売却先を選ぶ「善管注意義務」の履行を促したいと見られる。

アスパラントは現在、１株５６円で株式の公開買い付け（ＴＯＢ）を実施中。今回のニューホライズン側の新提案により両者の投資額の差は約１２億円まで広がる。アスパラントのＴＯＢ（株式公開買い付け）の期限が１０月１１日に迫っている。

買収提案額で見るとニューホライズン案が勝るが、ユニー・ファミリーマートＨＤは金額以外の要素も考慮している可能性もある。仮にアスパラントを選択した場合はユニー・ファミリーマートＨＤ側に合理的な説明責任が求められることになる。

ユニーグループ・ホールディングスとファミリーマートは９月１日に経営統合、統合に向け、ユニーは不採算事業の整理を急いできた。さが美は赤字体質が続いている。

２０１５年６月から上場企業に適用されたコーポレートガバナンス・コードでは、独立した社外取締役の役割・責務として「経営陣・支配株主から独立した立場で、少数株主をはじめとするステークホルダーの意見を取締役会に適切に反映させること」という項目がある。今回、ユニー・ファミリーマートＨＤの取締役会がどのような機能を果たすかも注目される。