産業春秋／円安是正は2025年か？

バイデン米大統領とトランプ前大統領は、どう受け止めただろうか。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が１２日（現地時間）に発表した内容である。政策金利を７会合連続で据え置き、年内の利下げ回数も従来の３回から１回の想定に減らしている。

バイデン大統領の受け止め方は微妙だろう。米国は経済が底堅いが、低所得者は物価高に生活を直撃されている。１１月の大統領選を控え、現職の大統領には看過できない問題だ。米ＦＲＢが物価抑制に軸足を置くのはプラスだが、２％目標が遠い。経済の軟着陸にも懸念が残る。

トランプ氏は早期の利下げを望んでいるのではないか。約３４年ぶりの円安は、米国製造業にとって「大惨事」と訴えている。貿易不均衡の是正に向けて円安是正を求めており、今回の発表は不満かもしれない。

しばらく為替相場は円安基調で推移しそうだ。米国の政策金利は５・２５―５・５０％、日本は０―０・１％。日銀は７―１０月にも追加利上げに動くとの観測があるが、日米金利差は直ちには縮まらない。

米ＦＲＢは年内の利下げ回数を減らしたものの、２０２５年は３回としていた利下げ回数を４回に修正した。２５年には円安が是正に向かうと期待したい。