産業春秋／円高進行が止まらない

５日の東京外国為替市場の円相場は、１ドル＝１４１円台に突入するなど、円高が進行した。日銀の６月の企業短期経済観測調査（短観）によると、全規模・全産業の２０２４年度の想定為替レートは同１４４円台。為替差損を迫られる企業も出てきそうだ。

円高進行は、米国景気の先行き不安による。米国の製造業の業況や雇用情勢の悪化を示す経済指標の発表が相次ぎ、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による大幅な利下げが市場で想定され始めている。

米ＦＲＢは９、１０、１２月の年３回利下げに踏み切り、９月と１０月は通常の２倍に当たる０・５％の利下げ幅を予測する向きもある。足元の為替相場は年初の１ドル＝１４０円台よりなお円安だが、今後の動向は注視する必要がある。

円高の進行は、輸入物価を引き下げ、実質賃金が増える効果を期待できる。日銀も円安に伴う物価高をリスクと捉え、さらなる利上げも視野に入れている。

ただ、企業の想定を上回る急な円高進行は、為替差損を発生させる可能性があり、堅調に推移している企業業績の足を引っ張りかねない。過度な円安の是正は歓迎だが、為替相場の急激な変化が経済を混乱させ、業況に影響しないか心配だ。